基差的意思

基差在期货交易中是一个非常重要的概念。理论上认为，期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值，两者之间存在密切的联系。由于影响因素的相近，期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系;但影响因素又不完全相同，因而两者的变化幅度也不完全一致，现货价格与期货价格之间的关系可以用基差来描述。可见，基差就是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。同时，由于期货有其内在价值(即期货的理论价格)，期货的市场价格不同于期货的理论价格。因此，现货价格与期货的理论价格之间的差额被定义为理论基差;期货的市场价格与期货的理论价格之间的偏差被定义为价值基差。即;基差=现货价格-期货的市场价格;理论基差=现货价格-期货的理论价格;价值基差=期货的理论价格-期货的市场价格。详细解释 影响因素 影响基差的因素，归纳起来主要有三方面： 一、品质。由于期货合同中规定买卖的是基准品级的货物，而现货实际交易的品质与交易所规定的期货合同的品级往往不一致，因此，基差中就包含了这种品质差价。 二、地区。期货交易所的期货合同规定的货物交割地点是交易所指定的标准交货地点，而实际现货交易的交货地点往往并不是与交易所指定的交货地点一致，因此，两个交货地点之间的运费差价就造成了一定的基差。 三、时间。由于现货交易交货的时间与期货交割的月份往往不一致，这样就造成了期货价格与现货价格之间存在着时间差价。时间影响基差主要表现在仓储费用上，具体费用包括库存费、保险费和利息。在现货市场的不同地点，基差的大小往往固定在一定的幅度内;交易者可以通过预测基差，结合期货价格来判断远期现货价格。 分类情况 基差分为负数，正数，及零的三种市场情况： 一、基差为负的正常情况： 在正常的商品供求情况下，参考价持有成本及风险的原因，基差一般应为负数，即期货价格应大于该商品的现货价格。 二、基差为正数的倒置市况： 当市场商品供求出现短缺，供不应求的现象时，现货价格高于期货价格。 三、基差为零的市场情况： 当期货合约越接近交割期，基差越来越接近零。 风险分析 一般来说，基差风险的主要来源包括以下四个方面： 一、套期保值交易时期货价格对现货价格的基差水平及未来收敛情况的变化。由于套利因素，在交割日，期货价格一般接近现货价格，即基差约等于零。因此，套期保值交易时的基差水平、基差变化趋势和套期保值平仓对冲的时间决定了套期保值的

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